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道明证券目前CTA趋势交易者重新看好能源市场，虽然原油可能只录得少量买入资金流入，但石油制品可能会获得买入资金的提振，这将利好裂解价差，释放能源需求依然很高的信号。此外，我们预计未来几个月油市将供不应求，利好油价。交易者可能需要留意库存大降，确认油价开始上涨的时机。我们预计WTl原油最近的买入资金触发点为71.48美元/桶，卖出资金触发点69.62美元/桶。Oanda高级市场分析师Craig Erlam本周初，原油价格基本持平，这与市场缺乏明显催化剂的情况相符。在上周一跌回2023年低点后， 原油价格反弹得相当好。布油价格仍处于70美元至80美元的较低交易区间，目前几乎没有迹象表明油价会朝这两个方向中的哪一个突破。经济前景--直是油价下跌的一个主要因素，这方面的改善可能会扭转局面。问题在于，目前还没有一家央行结束紧缩周期，可能还会有更多的加息，甚至那些先前宣布暂停加息的国家也重新开始了。三菱日联当前英国经济韧性出人意料，并且工资增长强劲，加剧了市场对英国通胀持续走高的担忧，这应该会促使英国央行采取更为鹰派的政策。然而，如果英国央行这周只选择加息25个基点，而没有发出认真考虑更大幅度加息50个基点的信号，那么这可能会引发英国国债收益率的暂时回调和英镑的温和抛售。但就其本身而言，这应该不足以持续逆转镑美上涨的趋势。我们认为，镑美最大的下行风险是，如果本周的英国CPI数据显示，核心通胀降幅超预期，或者英国央行对目前英国利率曲线反映出的加息幅度进行强烈破斥，那么镑美可能会遭到更大的负面打击。当然，我们认为这一情况发生的概率较低。摩根大通

当其他发达国家央行已经变得更加强硬的时候，上 周五日本央行还是维持政策不变，这与我们此前调整YCC政策的预期相左。尽管日本经济基本面有所改善，通胀也随着工资上涨而扩大，但是日本央行行长植田和男认为，维持政策不变直到确信达到目标的成本并不高。然而，我们认为，随着日本央行最终被迫突然调整政策的风险增加，拖延的成本也正在上升。虽然我们继续预期日本央行将很快调整收益率曲线控制（YCC） 政策，但近期日本央行持续的鸽派指引也表明，在今年剩余时间里，政策正常化的步伐可能会非常小。

FX Empire：黄金可能继续区间波动，若有大跌将是多头机会

周一是六月节，是美国的一个重要节日，所以会减少很多流动性，金价未能突破波动区间。50日均线位于盘整区域的中间，也是造成目前这种状态的原因之一。下方的200日均线也提供了一定的支撑。由于各国央行目前是市场关注焦点，金价可能继续区间波动。当利率上升时，有时会对黄金的价值产生不利影响，但黄金也受到财富保值需求的支撑，因为世界各地的许多担忧，尤其是全球经济增长，带来了避险需求。最终，市场关注点将转移到美元，其往往与黄金市场负相关。美联储上周选择暂停加息，这可能也会促使人们寻求购买黄金。无论如何，在这种环境下做空黄金将是非常困难的，因此将寻找小幅下跌的买入机会。黄金保持在一定区间波动也不会太令人惊讶，因为夏季市场往往相对平静。不过在所有条件不变的情况下，即使金价跌破上周的低点，200日均线附近的61.8%斐波那契回撤位也会成为支撑位。美国银行年初我们的团队曾经预期美国可能进入温和衰退，从一季度开始延续至三季度，原因是货币紧缩的滞后效应会稳步损害增速，而通胀如果要重回2%，则需要经济大幅疲软，因此如果经济韧性比预期强，美联储将继续加息。半年过去了，美国经济依然没有衰退，前两季度GDP增速分别为2.0%和1.3%。但是，我们的团队依然认为温和衰退即将来临，但衰退的程度可能比此前预期小。疫情给美国经济带来了三重支撑：超额储蓄，劳动力需求过高，服务业需求过高，然而这三个利好都在逐渐消退。另外，美联储正如预期般通过加息来打压通胀，预计未来两次会议还将各加息25个基点。另外，未来最大且最难量化的风险来自地缘政治冲击。虽然最近AI话题火热，市场在讨论技术能提升生产率，但是历史告诉我们，预测哪-种科技创新能对经济构成重大影响，这种影响何时体现在数据上是很难的。（指股网编辑：林雪）